2026-03-09
來源：中國能源網(wǎng)
作者：仲新源
2025年，我國光伏、風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)規(guī)模歷史性超越火電，達(dá)到18.4億千瓦，成為我國電力增量的絕對主體，占到裝機(jī)總量的47.3%，占全球光伏、風(fēng)電裝機(jī)總量的接近一半，構(gòu)建起了全球最大、發(fā)展最快的可再生能源體系。這一結(jié)構(gòu)性變革為如期實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)筑牢了能源基礎(chǔ)。但由于可再生能源出力具有天然的間歇性、波動性特征，疊加電力供需格局動態(tài)調(diào)整，導(dǎo)致電價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)顯著放大，已成為制約電力市場平穩(wěn)運(yùn)行的突出瓶頸。今年全國兩會，全國人大代表、全國工商聯(lián)副主席、通威集團(tuán)董事局主席劉漢元針對加快發(fā)展電力衍生品市場提出了相關(guān)建議。
劉漢元代表表示，實(shí)踐表明，電力市場化改革的深化離不開衍生品市場的協(xié)同支撐。歐美國家在電力市場化進(jìn)程中，同樣遭遇過新能源崛起引發(fā)的電價(jià)劇烈波動困境，而衍生品工具的全面應(yīng)用成為破解這一難題的核心路徑。英國在2001年電力市場化改革中，通過引入期貨、期權(quán)等衍生品工具，以“雙邊合同+平衡市場”模式替代傳統(tǒng)電力庫機(jī)制，顯著提升了市場運(yùn)行穩(wěn)定性。近幾年，歐美成熟市場的電力衍生品交易量常年保持在萬億美元級別，歐洲電力衍生品交易量達(dá)到現(xiàn)貨市場的9-10倍，美國達(dá)到15-20倍，超過90% 的電能交易通過期貨等金融合約覆蓋，有效平抑了現(xiàn)貨市場價(jià)格波動。國際實(shí)踐充分印證，成熟的電力衍生品市場是對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、保障市場主體穩(wěn)健經(jīng)營、維護(hù)電力市場平穩(wěn)運(yùn)行的關(guān)鍵。
劉漢元代表認(rèn)為，相較于歐美成熟市場，我國電力衍生品市場仍處于起步探索階段，發(fā)展進(jìn)程與電力市場化改革節(jié)奏、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需求不相匹配，主要存在三大突出短板：一是品種體系滯后。缺失電力期貨這一核心標(biāo)準(zhǔn)化對沖工具，缺乏覆蓋新能源出力波動、峰谷價(jià)差、極端天氣影響等特定風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)化產(chǎn)品。二是跨區(qū)域交易壁壘突出。各省（區(qū)、市）電力市場規(guī)則不統(tǒng)一、核算機(jī)制不兼容、輸電價(jià)格政策差異較大，行政干預(yù)與地方保護(hù)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，導(dǎo)致電力資源難以通過衍生品市場實(shí)現(xiàn)跨省區(qū)優(yōu)化配置。三是政策銜接與監(jiān)管機(jī)制有待完善。能源與金融監(jiān)管協(xié)同聯(lián)動機(jī)制不足，衍生品交易的交割結(jié)算規(guī)則與電力現(xiàn)貨市場銜接不暢，市場主體參與門檻偏高、風(fēng)險(xiǎn)顧慮較多，對衍生品工具“不敢用、不會用”，制約了市場核心功能有效發(fā)揮。
當(dāng)前，電價(jià)波動已對電力產(chǎn)業(yè)鏈上下游主體的經(jīng)營發(fā)展造成顯著沖擊。新能源發(fā)電企業(yè)因出力波動導(dǎo)致上網(wǎng)電價(jià)偏離預(yù)期，部分項(xiàng)目收益率跌至警戒線以下，影響了新項(xiàng)目投資的積極性；售電公司面臨“買電成本高、售電價(jià)格受限”的雙向擠壓，陷入經(jīng)營困境；工業(yè)用戶尤其是高耗能企業(yè)難以提前鎖定用電成本，生產(chǎn)計(jì)劃穩(wěn)定性受到嚴(yán)重影響，進(jìn)而影響到產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。若不加快推進(jìn)電力衍生品市場建設(shè)，將進(jìn)一步掣肘電力市場化改革向縱深推進(jìn)，不利于新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，甚至影響能源安全和保供大局。
為有效破解電力市場化進(jìn)程中的風(fēng)險(xiǎn)對沖難題，推動電力衍生品市場與現(xiàn)貨市場協(xié)同發(fā)展，助力電力市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)，劉漢元代表建議：
一是建議加快構(gòu)建多元化標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品體系，筑牢風(fēng)險(xiǎn)對沖基礎(chǔ)。由證監(jiān)會、國家能源局牽頭，指導(dǎo)期貨交易所加快電力期貨研發(fā)上市進(jìn)程，盡快完成全國通用電力期貨合約的研發(fā)與上市準(zhǔn)備；建立“全國統(tǒng)籌+地方試點(diǎn)”機(jī)制，鼓勵現(xiàn)貨市場成熟省份先行開展峰谷差價(jià)合約、新能源出力指數(shù)期貨等特色產(chǎn)品試點(diǎn)，重點(diǎn)匹配新能源發(fā)電、儲能、虛擬電廠等新興市場主體的風(fēng)險(xiǎn)對沖需求，形成可復(fù)制的經(jīng)驗(yàn)后全國推廣。
二是建議加快全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，破除跨區(qū)域交易壁壘，建立全國統(tǒng)一的電力衍生品市場規(guī)則。加快建立全國電力衍生品市場統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制，推動各省（區(qū)、市）統(tǒng)一交易規(guī)則、核算標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格形成機(jī)制，消除各地政策差異與地方保護(hù)。推進(jìn)全國電力交易平臺與期貨交易平臺系統(tǒng)互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)交易數(shù)據(jù)、持倉信息、履約情況等關(guān)鍵信息共享共用，降低跨區(qū)域交易的信息不對稱成本。
三是建議強(qiáng)化市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升綜合服務(wù)保障能力。加大對電力衍生品市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，支持期貨交易所、電力交易中心升級技術(shù)系統(tǒng)，全面提升交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性、安全性和承載能力。建立全國統(tǒng)一的電力數(shù)據(jù)共享平臺，整合電力生產(chǎn)、輸電、用電、儲能等全鏈條數(shù)據(jù)資源，為衍生品精準(zhǔn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)有效防控提供數(shù)據(jù)支撐。
四是建議建立健全政策銜接與監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，保障市場規(guī)范有序運(yùn)行。建立能源監(jiān)管與金融監(jiān)管協(xié)同工作機(jī)制，明確國家能源局、證監(jiān)會、地方政府在電力衍生品市場監(jiān)管中的職責(zé)分工，形成上下聯(lián)動、高效協(xié)同的監(jiān)管合力。完善配套政策支撐體系，將企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)納入風(fēng)險(xiǎn)管理評價(jià)體系，對合規(guī)開展套期保值的企業(yè)在授信融資、稅收優(yōu)惠等方面給予精準(zhǔn)支持。
五是建議強(qiáng)化市場主體培育引導(dǎo)，提升全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對沖能力。搭建公益培訓(xùn)平臺，將電力衍生品知識培訓(xùn)納入能源企業(yè)常態(tài)化培訓(xùn)體系，聯(lián)合行業(yè)協(xié)會、期貨交易所開展專題培訓(xùn)，提升市場主體的“風(fēng)險(xiǎn)中性”意識和套期保值實(shí)操能力，讓市場主體“會用、敢用”衍生品工具。